Eще не поздно закупиться акциями Discover Financial Services(DFS)

Первые несколько месяцев года - обычно довольно прибыльное время на американсих акционерных рынках. В конце года многие распродают свои акции. Чтобы поменьше платить налогов на прибыли, инвесторы распродают и те акции, с которыми они сидят в минусе. Таким образом, акции предприятий, которые и так сильно подупали, получают дополнительный толчок вниз, часто не связанный с положением их бизнеса. А если еще к тому же они упали из за других, не связанных с бизнесом, причин, то потенциал того, что рынок неверно оценивает определенную компанию и подавно высок.

Discover Financial Services (DFS) - это очередная фирма, котора выпускает кредитные карточки, чьи акции ушли в подполье. В этом году компания Morgan Stanley сделала spin-off и Discover Financial Services стала независимой компанией. Институционные инвесторы, акционерные фонды и т.п., держатели акций Morgan Stanley, вдруг оказались владельцами акций Discover Financial Services. Пути фондов неисповедимы: они начали распродавать акции компании и сейчас их доля среди держателей акций Discover всего 3%. А было где-то 80%. Так что с этой стороны давление на акцию Discover поуменьшилось. Другой негативный фактор, назовем его кредитофобией, пока еще не куда не делся. Но и тут есть лучи света в темном царстве. Как известно, у инвесторов на Wall Street на редкость короткая память. Стоит финансовым акциям подскочить на 10-20%, а при сегодняшних ценах такие взбрыки не исключены, и все вдруг вспомнят какие замечательные фирмы по печатанью денег есть на бирже. В течении нескольких следущих кварталов финансовые фирмы подчистят свои бухгалтерские книги от гнилых кредитов и опять станут гладкими и пушистыми в глазах инвесторов. Только закупаться тогда будет скорей всего слишком поздно. Скажем честно, Discover не самая прибыльная компания в мире кредитных карточек. До маржей American Express ей далеко. Но цена тоже гораздо ниже. Продавцы далеко не везде принимают кредитную карточку Discover. За пределами Америки и Великобритании DFS почти никому не известна. Велика вероятность того, что эту фирму кто-нибудь купит. И накинет при покупке контрольного пакета акций 30-40%. Сейчас это еще небольшая компания - 7,5 миллиардов долларов рыночная цена. Какой нибудь банк ее проглотил бы без проблем.

Discover консервативпая компания – на каждую 15 $ акцию приходится 10 $ резервов. Росла она в последние годы слабо – это плюс во времена потрясений. Вниз потенциал у акции DFS меньше чем вверх. 2% от портфолиo я бы этой компании дал.